　　作为世界三大古酒之一，黄酒相比其他酒种，产业规模偏小。据中国酒业协会数据显示，2023 年 1-12 月，全国黄酒生产企业完成销售收入 210 亿元，同比增长 2.1%，实现利润总额 19.5 亿元，同比增长 8.5%。纳入到国家统计局范畴的规模以上黄酒生产企业 81 家，其中亏损企业 14 家，规模以上黄酒企业累计完成销售收入 85.47 亿元，累计实现利润总额 15.58 亿元，亏损企业累计亏损额 0.61 亿元。

　　目前黄酒占酒类市场总量不到2%，近年来规上企业数量和规模均有所下降。

　　但需注意的是，近年来，黄酒头部企业面对复杂激烈的市场竞争，正持续加大对黄酒文化的推广和消费引导，创新消费者体验，打造品牌形象新活力，扩大市场销售，保持了良好的发展态势。在近几年行业营收持续下降背景下，稳中有进，市场占有率稳步提升，市场与品牌进一步集中，促使头部企业获得更多的资源能力与发展机会，充分发挥了其自身实力和带动作用，推动行业整体升级，为黄酒行业打开创新发展空间。

　　同时，在产业政策上，中国酒业协会2021年发布的《中国酒业“十四五”发展指导意见》，首次提出了“高端化、年轻化、时尚化”的产业发展方向，明确了黄酒发展的路径与方向。黄酒所独具的深厚历史文化底蕴及低度、康养的天然属性正被消费者广为认知，产业发展机遇和挑战并存。

　　品类价值有待进一步提升，高端化取得一定进展

　　2023年，古越龙山实现归母净利润3.97亿元，同比增长96.47%；会稽山实现归母净利润1.67亿元，同比增长15.11%；金枫酒业实现归母净利润1.05亿元，同比增长1927.49%。

　　从以上数据来看，2023年，三家黄酒企业净利润都实现良好增长。

　　但值得注意的是，古越龙山利润翻倍式增长并非依靠业绩提升，而是获得沈永和酒厂房屋拆迁的补偿款和持有的龙山电子49%股权转让款，合计高达2.05亿元。其扣除非经常性损益后的归母净利润仅1.91亿元，比上年同期增加5.15%。

　　同时，2023年，古越龙山销售费用为2.47亿元，同比增长37.37%，公司解释称，主要是本期广告及业务宣传费等增加所致，该项费用同比增加了超1700万元。

　　与此相似，会稽山2023年销售费用为2.07亿元，同比增长46.54%，公司解释称，主要系销售人员职工薪酬及广告宣传促销费用投入增加所致。

　　金枫酒业作为三家上市公司中一家营收下降的公司，净利润同比增长1927.49%的背后原因与古越龙山类似。2023年3月，金枫酒业表示，收到四川中路房屋征收补偿款2亿元，该事项确认资产处置收益1.91亿元，政府补助150万元，上述收益均计入上半年非经常性损益项目。

　　酒类分析师蔡学飞表示，黄酒由于缺乏龙头企业的品类带领，导致行业结构升级缓慢，品类价值较低，从而导致了黄酒的低端化与料酒化，无法适应中国酒类消费的社交性价值，加上古越龙山、会稽山、金枫酒业等黄酒企业比较保守，品牌价值不高，全国化发展不利，品质口感推广滞后等等，导致出现了市场、酒企与消费者的恶性闭环，从而导致整个黄酒产业难以突破发展。

　　但值得我们注意的是，2023年，黄酒企业在高端化以及全国化市场拓展上仍取得一定进展。

　　在高端化上，黄酒企业们纷纷以高端化作为战略目标。

　　古越龙山，2023年中高档酒实现营收12.43亿元，同比增长12.42%，毛利率达44.69%，同比增加1.32%。中高档酒也成为古越龙山应收的主力军。古越龙山表示，2023 年公司产品战略以聚焦核心高端、优化产品结构为核心，坚持高端引领，壮大腰部产品，稳定大众产品。开拓“国酿 1959、青花醉”高端系列市场，夯实高端产品战略优势和市场地位。推进产品升级及新品开发，加强新品与市场的接合度，重点开发青花醉十二年、越糯绍兴酒等战略新品，引领中国黄酒消费新高端、新商务、新风尚。

　　会稽山，2023年中高档酒实现营收8.11亿元，同比增长12.22%，毛利率达54.77%，同比增长4.97%。会稽山表示，报告期内，公司积极实施“会稽山、兰亭”双品牌布局、双事业部运行战略，按照高端化、年轻化、全国化的营销理念，以市场为导向，推进产品优化、品牌宣传、渠道拓展、深度营销和市场维护等工作，较好推动了主营业务增长。产品结构方面：继续聚焦核心产品，以会稽山、乌毡帽、西塘、唐宋为核心品牌，主推“会稽山纯正五年、会稽山 1743、西塘原香、乌毡帽冻藏冰雕、绿水青山”等战略单品；加大改版升级力度，优化会稽山·兰亭高端黄酒组合并全新改版，重磅发布“兰亭标准版、兰亭大师版、兰亭1993版、兰亭280周年纪念版”等4款产品，惊艳亮相，打造高端战略产品优势。

　　走出江浙沪，全国化、国际化取得一定进展

　　长期以来，黄酒“深居”江浙沪地区，在全国化拓展上十分乏力。但随着黄酒企业们战略的积极调整以及市场的积极推进，这一情况正在得到改观。

　　在市场拓展上，黄酒全国化甚至国际化取得一定进展。

　　其中，古越龙山全国化走在黄酒企业前列。根据古越龙山2023年年报显示，2023年其江浙沪地区实现营收10.21亿元，营收占比达59.17%；其它地区实现营收6.62亿元，营收占比达38.35%；国际销售实现0.43亿元，营收占比为2.48%。对比2022年来看，其江浙沪地区营收9.42亿元，占比为60.37%，其它地区营收5.77亿元，占比为36.94%，国际营收0.42亿元，占比为2.69%。

　　在经销商数量上，古越龙山除江浙沪地区外，其他地区2023年经销商为910家，报告期内增加147家，减少130家，实现经销商数量正增长，比2022年增加17家。国际经销商数量增加4家，报告期内为35家。

　　会稽山相比古越龙山来看，其营收还是主要以江浙沪市场为主，全国化与国际化拓展上取得一定进展，但优势尚不明显。2023年，会稽山江浙沪市场实现营收12.56亿元，占比达91.4%；其它地区实现营收1.09亿元，占比为7.93%；国际销售0.09亿元，占比0.67%。

　　金枫酒业除江浙沪地区外，2023年其它地区实现营收0.25亿元，较2022年0.21亿元应收有所增长。

　　古越龙山表示，公司通过平台电商以及线下体验店的建设，依托在全国开设的53家集消费体验和黄酒文化展示为一体的品鉴馆、慢酒馆，拓展黄酒高端市场，进行年轻消费群体培育。北拓西进持续完善全国化销售网络布局，形成以18个分公司、1个酒管家（线上）为核心的销售网络，覆盖全国各大中城市。全局思维布局电商渠道，重点开拓直播业务，近年来销售增长较快，2023 年“双 11”全网销售包揽六大电商平台黄酒品类销售冠军，成为全国化市场和年轻消费群体拓展的重要突破窗口。持续推进“越酒行天下”营销推广活动，相继开展日韩行、迪拜行、港澳行、欧洲行，加速黄酒出海，助推绍兴黄酒国际化进程，近两年外贸出口实现较好增长，古越龙山被评为浙江省第三批内外贸一体化“领跑者”培育企业。

　　对于未来，古越龙山表示将发挥浙江、上海、江苏、安徽、京津等龙头市场优势，带动其他区域加快市场拓展和消费培育，合理统筹北方空白市场的招商、育商、强商，打造核心样板市场，下沉渠道和产品，扎实推进北方市级、县级市场布局和拓展。在拓展海外市场上，将继续策划有影响力的“越酒行天下”海外推广系列活动，发挥海内外“越商+越酒”的核心优势，利用古越龙山在各地的经销商、东京绍兴酒侍酒师培训中心、绍兴黄酒文化传播联盟等平台和资源，聚焦日本、港澳、欧美三大海外重点市场，招大商、招优商，开设古越龙山海外品鉴馆及海外仓，力争在跨境电商等项目取得新突破。

　　年轻化力度加大，产品创新升级加快

　　长期以来，黄酒引用人群固化，饮用口感不能更好的适应现代消费品味成为制约黄酒全国化推广的一大堵点。

　　显然，黄酒企业们也注意到了这一点。近年来，各大黄酒企业纷纷加强技术研发力量与力度，在产品口感改善，新产品设计生产上频频发力。

　　古越龙山以基础研究项目化、生产过程体系化和设计开发标准化为三大主攻方向，重点围绕黄酒基础研究加大经费投入，全年研发费用同比增长 45.36%，取得较多有行业影响力的科研成果。同时，公司加快产品创新升级，充分利用公司基酒储量优势，围绕市场需求和年轻化目标，加强产品包装升级和酒体设计，开发适合现代消费者需求的新产品，相继发布迎合微醺经济和低度酒趋势的低聚糖黄酒、新派米酒、果露酒、糯米威士忌等。

　　会稽山则围绕食品安全、酒体研究、生产工艺、产品开发等多个方面开展工作，并努力使研发成果不断应用于公司生产经营中，持续提高黄酒酿造技术及工艺控制能力，提高产品的质量安全可靠性，丰富产品种类，增加产品销量，达到以技术创新促企业发展的目的。开发新品类“一日一熏”，加速黄酒破圈，引领黄酒冰饮时尚新风潮；改版 1743 设计，主攻年轻化市场，一改传统黄酒印象。同时对其他中高端系列、节庆礼酒等产品进行梳理调整，优化外形设计，持续焕新品牌形象，提高产品竞争力。在传播方式上，线上加大自媒体曝光度，通过荐酒大 V 合作、线上话题营销、短视频传播等新途径，持续开展黄酒主题分享、酒粉互动活动，导入年轻时尚元素增加浏览量。

　　龙头之争加剧

　　古越龙山长期以来作为黄酒龙头企业，近年来其地位正受到会稽山的挑战。

　　从营收与扣除非经常性损益的净利润上来看，会稽山已古越龙山十分接近，且会稽山的发展势头似乎更猛。2023年，会稽山营收与净利润均实现15%以上增长，且在产品高端化上取得良好进展。

　　业内人士表示，在面对复杂激烈的市场竞争，行业整体终端需求较为疲软的阶段，会稽山能够实现快速增长，主要源于围绕“高端化、年轻化”两大品牌战略路线，通过产品、品牌、营销等多项“改变”升级，实现稳步向上的高速发展。

　　因此，接下来古越龙山与会稽山在不断发力市场拓展与产品高端化的同时，围绕黄酒龙头之争，二者看点十足。（文章来源：酒食新消费）