　　在不久前召开的2022年第三季度及近期生产经营情况业绩说明会上，贵州茅台宣布将投资约155.16亿元建设茅台酒“十四五”技改建设项目，建成后可增加茅台酒实际产能约1.98万吨/年，储酒能力约8.47万吨。扩产就意味着需要获取更多资源，如若没有长期的生态保护建设工作，这个行为无异于杀鸡取卵。但对于贵州茅台来说，扩产正是源自公司对生态保护、可持续发展能力建设的成果和自信。

　　丁雄军此前曾公开表示：“茅台酒是生态酿造产物，更是绿色生态食品。保护好赖以生存的生态环境就是保护我们的生产力。”

　　因此，在生态保护和建设方面，贵州茅台主动融入贵州“国家生态文明试验区”建设发展大局，扎实推进区域“山、水、林、土、河、微生物”生命共同体整体保护。

　　从2014年起，贵州茅台计划十年累计出资5亿元，专项用于赤水河流域生态环境保护，并规划茅台酒中长期生态环境保护的缓冲区和禁建区。截至目前，已连续8年每年捐资5000万元，累计捐资4亿元，用于赤水河环境保护的实际投入。这可以看出贵州茅台积极践行ESG理念的决心和毅力。

　　在此基础上，贵州茅台严格遵循水资源可持续利用原则，加强水资源管理力度，构建科学“取水、用水、治水” 体系，创建基于赤水河水生态健康的茅台水循环模式。

　　据悉，贵州茅台将节水减排视为环保工作的重点，从生产、办公、生活等方面积极降低取水量及排水量，提高水资源利用率。2021年，贵州茅台本部建设并投入使用23套冷却水循环利用系统，在和义兴酒业分公司推广风冷技术，有序推进供水管道暗改明、能源计量二期等项目，年降低用水量约500万立方米。

　　同时，在2021年启动“青清赤水”茅台青年志愿者巡河行动，开展环境污染调查、禁渔宣传、环保宣传、净滩、生物多样性记录等赤水河巡护活动。全年共开展7期活动，行走总里程约20公里，拾捡垃圾64千克，识别164种动植物。

　　▋ 持续高分红回报投资者

　　媒体认为，茅台之所以广受追捧，除了 53%vol飞天茅台外，还有其投资价值。

　　据统计，贵州茅台自上市以来股价累计涨幅5428.83%，稳居“A股股王”之位。同时，自上市以来累计分红 1761.04亿元，在 A 股名列前茅。尤其在2022年，公司除年度分红外，还首次实施了特别分红，派发现金红利约275.23亿元，全年共计派现547.51 亿元，是2021年全年利润的104%。

　　值得注意的是，贵州茅台至今仍是不少基金、机构的第1选择。

　　国金证券研报显示，截至去年三季度末，贵州茅台仍为基金第1重仓股，占净值比6.28%，与上一季度环比增长近100；东方财富 choice 显示，截至去年三季度末，共有2070只基金持有贵州茅台，共计持股数为9446.78万股，占流通股比例7.52%。可见，贵州茅台的投资价值深受专业机构认可，并且，在 A 股的去散户化过程中，以贵州茅台为代表的高盈利、高分红的企业仍将成为投资标杆。

　　基金重仓股明细来源：国金证券研报截图数据来源：Wind 资讯

　　▋ 推动全产业链的 ESG 管理

　　媒体认为，茅台依靠过硬的产品品质，秉持“合作共赢、持续发展”的原则，坚持实施责任采购，加强与供应商、经销商合作，让其长年雄踞国内“白酒一哥”的位置。

　　在责任采购上，贵州茅台坚持 " 公开、公平、公正 " 的采购原则，严格执行《采购管理办法》，对集中采购、自行采购、子公司采购等进行管理和监督，规范采购行为、防范采购风险；创建采购信息发布平台，公开发布公司采购信息，实现采购公开透明。

　　在供应商管理方面，贵州茅台严格按照《供应商管理办法》要求，推进供应商准入、分级管理、考核评价等工作，确保供应商供应能力和供应质量。制定原料供应商、包装材料供应商针对性管理方案，加强监管，督促整改，防范质量风险；组织开展茅台酒用小麦、高粱供应商培训，提升有机规范生产管理意识和质量观念；对8家包装材料供应商开展供货质量调查评估，对11家包装材料供应商开展“飞行检查”，稳步提高供货能力。

　　在经销商管理方面，贵州茅台协同经销商共同维护市场秩序，推动经销商合法、合规经营。制定《总经销商产品（品牌）管理指导原则》《经销体系市场宣传推广管理办法》等制度，规范经销商市场行为；组织开展经销商培训，助力提升产品推介能力、文化传播能力和经营管理能力。加强与经销商合作，共同全力推动贵州茅台第三代专卖店和营销平台、门店管家，促进茅台销售数字化转型的迭代升级。

　　从自然生态到供应链生态，以生产、经营、环保为一盘棋的思路践行ESG，贵州茅台始终站在全局的角度规划发展，这正是贵州茅台打造可持续发展能力的“秘密武器”，也是公司经久不衰的制胜法门。（来源：茅台时空）