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酒业股市周报 | 年末将至,白酒股成消费版主力军

2022/12/26 9:07:17 编辑:少博 阅读量:531

  临近年底,酿酒板块在连续三周超20%上涨之后,本周小幅下跌0.94%,指数报收7481.64点,从年初至今下跌12.01%。虽然本周指数小幅调整,但不乏水井坊、兰州黄河、金徽酒等个股涨幅居前,分别上涨15.16%、6.87%和4.9%。白酒头部企业古井贡酒和啤酒龙头青岛啤酒,今年股价表现抢眼,目前股价在高位区有望成为对应板块率先创出历史新高的个股。

  酿酒板块在连续上涨之后,本周小幅调整,下周为2022年最 后一交易周,预计板块大幅调整可能性较低,多数个股有望年内股价继续冲关。

  图:本周涨幅居前的酿酒板块个股

酒业股市周报 | 年末将至,白酒股成消费版主力军

  来源:通达信、懂酒谛

  多只白酒股涨至今年6月高点

  今世缘有望完成股权激励目标

  近期大消费行业强势复苏,白酒板块多只个股迅速上涨,赚钱效应浓厚。分析发现,今世缘、水井坊、老白干酒等个股近期表现强势,股价已经接近或超越今年6月高点,阶段涨幅超过30%。

  今世缘是近期走势较好,同时三季报业绩亮眼的个股。公司2022年前三季度实现营业收入65.18亿元,同比增长22.18%;实现净利润20.81亿元,同比增长22.53%。利润增速略微快过营收增速,表明今世缘增收又增利。分季度来看,第三季度实现净利润4.63亿元,同比增长27.2%,相比二季度环比下滑24.84%。

  图:今世缘季度净利润

酒业股市周报 | 年末将至,白酒股成消费版主力军

  来源:同花顺、懂酒谛

  由于一二季度净利润高基数影响,三季度今世缘利润环比下滑,但不妨公司今年业绩优异,并达到股权激励目标。据了解,今世缘股权激励8月落地,10月完成期权授予,对2022年业绩目标考核为营业收入同比增长不低于22%,扣非净利润同比增长不低于15%。按照这一标准,2022年营业收入和扣非净利润将达到78.18亿元和24.8亿元。

  从今年前9月经营状况看,公司已完成两项目标的83.4%和88.6%。最近两年四季度今世缘经营表现来看,平均营收和扣非净利润比三季度分别低20%和10%,按照这一财务特点估算,今年或将实现营收和扣非净利润分别是80.14亿和24.9亿元,很大可能完成2022年的股权激励目标。

  近年来江苏消费升级节奏领 先,“国缘”顺应次高端风口放量。从产品看,今世缘覆盖高中低全价位,其中“国缘”核心大单品定位300至600元次高端价位,多年来坚持品牌深耕和消费者培育,拥有良好口碑;公司也通过推出“V系”、“新版四开”等产品持续推新升级。

  从区域看,公司营收江苏市场占据93%,以淮安市场为大本营,淮安和南京为强势市场,并辐射全省。另外,苏中、苏南白酒消费档次较高,仍有较大潜力。近几年次高端价位爆发,今世缘核心单品迎来行业风口,呈现出加速增长趋势,2016年至2021年特A+营收复合增速约为33%。在扩大内需、消费升级的背景之下,今世缘次高端酒品有望稳步增长。

  白酒投资有诀窍:

  今年定投策略好过80%重仓策略

  临近年底,白酒股成为消费板块上涨主力军,投资者收到了年底红包。投资当中,传统定投策略是比较简单容易上手的操作,往往因为多次定投摊平了成本,不会有大规模盈利可能,但在今年波动剧烈的环境之下,20只白酒股观察数据告诉我们,定投好过80%的重仓策略。

  先定义实验组和对照组。实验组是每月首 个交易日白酒板块20只个股买入100股,对照组是今年年初首日一次性买入1200股。两种方案一个是分散到每个月,一个是年初重仓。以最近22日的收盘价观察,两种方案的收益情况。下图是实验组中泸州老窖等5只个股的买入示例。

  表:白酒股定投示例

酒业股市周报 | 年末将至,白酒股成消费版主力军

  来源:通达信、懂酒谛

  80%的对照组不如实验组收益可观,这是真实写照。统计发现,在今年偏震荡下行环境下,多数个股年内股价波动剧烈,采用定投方式收益更为可观。其中,重仓买入亏损,定投赚钱的是顺鑫农业。年初重仓买入持有一年亏损21.62%,但每月首日定投策略收益却高达6.51%,两者以28.13%的反差,说明投资者若持仓资金较小,在高位重仓买入,收益率较差。

  顺鑫农业的数据说明定投策略的胜利。除此外,还有15组数据定投收益均高过年初重仓收益。以水井坊为例,年初买入1200股持有至12月22日收益为-27.83%,因该股波动剧烈,采用月初买入100股的定投形式,持有至今收益-2.67%,定投比重仓收益高出25.16%。此外,酒鬼酒、金徽酒等多只白酒股,定投收益比重仓收益高出10%以上,说明投资者高位重仓买入事后没有补仓,收益将被严重拉胯。

  表:定投与重仓白酒股收益比较

酒业股市周报 | 年末将至,白酒股成消费版主力军

  来源:懂酒谛

  当然假若重仓时正值股价低位,重仓策略收益将吊打定投收益。以金种子酒为例,年初来一波翻番行情,随后股价年内下跌,采用定投方法年初抢到低位筹码,直接收益61.03%,相较而言定投仅获得5.97%收益。古井贡酒、洋河股份和伊力特3只个股,也是重仓收益高过定投收益,但这3股因股价在4、10等月份波动较大,定投方法可以买在低位,重仓收益整体高出的收益较少。

  总结看出,在震荡和下跌行情中,采用定投方法投资白酒股比起高位重仓买入方法,收益更为可观,定投80%的成功说明问题。这给投资者启发是买入个股一定要计算补仓资金,谨防高位梭哈后痛失抄底机会。(文章来源:中国酒业协会)

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