聚焦财报⑤｜是时候给黄酒增加点热度了

　　五四青年节当天，B站如约上新，作为《后浪》系列的第二部——《我不想做这样的人》一经发布，便成功引爆朋友圈。

　　“我不想做一个流水线上制造出来的人”“我不想做一个隐身的人”······一系列“我不想做”，像极了当下的黄酒企业。

　　作为古老的酒种，黄酒的发展一直“不温不火”，甚至有些饱受争议——自身定位成谜，产品市场狭小，渠道营销不精，人才创新匮乏。“破圈”喊了十几年，成果却寥寥。所有人都在关心，黄酒到底什么时候能行？毕竟就是“温水煮青蛙”，也该沸腾了。

　　好在，崛起和向好的苗头在2021年的一季度财报里得以展现。有业内人士指出，“十四五”发展下，黄酒的未来或许真的可期了。

　　不想做“隐身”的2020年

　　过去的一年，对黄酒来说算不上好，但也不太差。

　　据年报显示，三家上市公司共营收30.17亿元，净利润4.51亿元。除了会稽山，因拆迁补偿款净利大增73.6%，三家企业的其他数据都在同比下跌。对此，企业表示，主要是受整体消费形势及疫情影响，核心市场的餐饮、零售等渠道销量大幅下降，导致营收出现下滑。

　　“三家黄酒上市公司2020年的年报确实不及预期。但从黄酒的销售节点来看，又在情理之中。”正一堂战略咨询机构项目总监杨威在接受记者采访时表示，黄酒的淡旺季比白酒更明显，因为两节销售比重保守估计占到业绩的七成左右。营收和净利的下降是受到疫情影响少了一个重要的“节”，但是从另外一个层面来说，这并不是问题的关键。从本质来看，黄酒的高端化、全国化、年轻化、流行化一直落后于白酒。

　　尽管如此，但相比起产业规模更大的白酒、啤酒和葡萄酒市场来说，黄酒上市公司的这份年报成绩并不弱。并且令人惊喜的是，2020年，黄酒终于打破地域限制，开始“全国化”的泛走并频频上“新”，不仅通过“云”文旅模式，布局新零售，还推出了“越酒宴”，把黄酒文化场景化、体验化、互动化带给消费者。

　　同时，不断发力高端化，推出高端、甚至超高端的产品。

　　但一味地“高端化”并没有拯救黄酒的业绩。从年报来看，报告期内，在中、高、档酒的营收上，古越龙山同比减少28.51%、会稽山同比下降14.26%、金枫酒业也相比2019年缩减33.29%。需注意的是，这些跌幅远高于普通黄酒。

　　对此，酒业分析师蔡学飞指出，整个黄酒品类近几十年认知比较低端，消费区域比较封闭，而且头部企业在品类价值教育方面滞后，导致黄酒普及率较低，产品价格偏低，整个黄酒行业发展缓慢。

　　“加上黄酒的社交价值比较弱，相应地品类溢价就偏低，这就导致头部酒企经济效益偏弱，难以获得发展，又反过来难以推动黄酒的推广与升级，负循环一旦形成，很难打破。”蔡学飞说道。

　　的确，对于黄酒来说，一直在10-20元的段位断上“厮杀”，只会让自己在“行业盈利能力偏低、市场推广投入有限、消费者品类的认知不深”的“泥沼”中越发无法自拔。因此，黄酒高端化尽管困难重重，也必需要做，并且还要结合全国化一起做。

　　“如果黄酒产品能卖到成为全国叫得响的品牌，对黄酒产业宽度和市场宽度、品质和价值高度都将有非常重要的示范和带动作用。”中国酒业协会理事长宋书玉分析指出，黄酒历史悠久，振兴黄酒，是产业使命，弘扬黄酒，是黄酒人的责任。

　　显然，黄酒人们也认识到了产业“破局”的紧迫性，虽然2020年业绩不尽理想，但一系列的尝试、突围，黄酒终于告别“隐身”般地自娱自乐。

　　要做“十四五”靓的仔

　　不仅如此，随着疫情得到有效控制，黄酒的市场消费及公司生产经营逐渐恢复，今年一季度，黄酒上市公司的财报都很亮眼，基本实现了净利和营收的大幅增长。其中，会稽山增幅高，营收和净利同比增长46.9%和146.4%。

　　受此利好影响，黄酒股在4月呈现出“强劲”的曲线，多次涨停。

　　4月30日，兴证基金发布公告称，公司旗下9只基金参与古越龙山（600059）非公开定向增发，合计认购849.62万股，合计认购金额接近7910万元。此外，国海富兰克林基金、UBS AG等其他7家机构也均认购。

　　据悉，黄酒股一直不在主流公募基金的关注视野之内，但其“十四五”良好的开局叠加小酒具备估值修复空间，罕见地吸引了公募基金的强关注。这也表明，价值回归将成为未来黄酒企业发展的主要方向。

　　因此我们也看到，今年初，“实施‘文化+’战略”“推动黄酒产业文化创新，高水平办好国际黄酒产业博览会等重大展会”以及“积极培育黄酒小镇”等重点项目建设被写入《绍兴“十四五”规划建议》。

　　“长期以来，在整个酒类中，黄酒占据市场份额较小，尤其在后疫情时代将加速产业大转型、大变革，市场发展面临更为严峻的考验，黄酒产业发展在客观上有新旧动能转换、产业转型升级的需要和迫切。”中国酒业协会执行理事长王琦分析指出，未来随着行业分化进一步加剧，名优品牌黄酒企业将以其在技术研发、产品创新、渠道突破上的优势，更受消费者信任，并将集聚资源在传承好黄酒酿造的同时不断推进生产工艺自动化、智能化，进一步推动产业升级和集中度提升。

　　“这些年，很多头部黄酒企业一直在与众多高校、名校进行技术上的突破，所以黄酒的口感发生了实质性的变化。”杨威告诉记者，随着黄酒对外发声越来越多，越来越密集，整个产业也将步入“竞合”发展的快速道。

　　“黄酒行业需要‘竞合’，而不是一直在中低端价位做‘自杀式竞争’。”杨威指出，眼下，黄酒企业已经从市场管控、产品精简、渠道变革、精准营销、协同发展、机制创新上加大了力度，加上十四五的高质量发展的催化，未来五年黄酒定会给整个行业、消费者带来新的认知。

　　显然不做“隐身”的黄酒人，已开始多元化地聚焦。但对于主业尚未做大做强就开始染酱甚至跨赛道发展，也令不少业内人士开始担忧。

　　“品类不同，赋能作用非常有限，只会扰乱消费者心智，而且包括酱酒在内的其他酒品竞争愈发激烈，发力跨界可以看做是企业一种短期战略，长期看不利于主品牌的形象推广与品类教育。”蔡学飞表示，黄酒企业不仅要对自己负责，也要对历史与文化负责。

　　“作为黄酒头部酒企，首先要做大自身体量，肩负起黄酒的文化挖掘，以及品类价值教育，口感培育等工作；同时借助目前的文化复兴与消费多元化，从文化、健康等角度来加强黄酒的品类价值认知，从而慢慢提高黄酒的整体消费档次，树立标杆，终实现品类的崛起，才有企业的发展。”蔡学飞如是说。（来源：华夏酒报 编辑：李剑 记者 张瑜宸）