珠江啤酒：一心努力向上，难解市场忧愁

　　自5月末以来，南方高温天气持续不断，北方气温也逐步攀升。盛夏的到来宣告着啤酒行业进入了旺季阶段。其实随着“淄博烧烤”的火爆出圈，以及夜市经济的复苏，今年的啤酒赛道早已提前进入了夏季争夺战。

　　从今年各大上市啤酒公司的首季财报来看，延续了去年的良好发展势头，一季度业绩整体提速。为了迎胜出击，在啤酒行业素有“华南王”之称的珠江啤酒，近期举办了一场以“聚精合力 登峰越岭”为主题的新品发布会，在炎热的天气里给消费者带来了更多的凉意。

　　从这次发布会的内容来看，高端领域依旧是其发力的重点，并且今年珠江啤酒有意扩大原浆门店的规模。不过令人怀疑的是，珠江啤酒进军高端和拓展渠道的口号已经喊出多年，至今还未跨出南越大地。由此看来，高端和渠道依旧是其翻越不了的两座大山。

　　业绩平稳增长，行业地位下滑

　　珠江啤酒始建于1985年，坐落于风景秀美的珠江沿岸。是国内采用贸易补偿方式，引进外资和技术的啤酒厂。在这里诞生了我国严格意义上的纯生啤酒和白啤酒，早期和青岛、重庆、燕京并称为国内四大啤酒。经过多年的发展，已经成为广州的城市名片。

　　不过随着众多国外品牌进入中国市场，加之近年来啤酒行业产能过剩进入调整期，扎根华南市场的珠江啤酒，虽然业绩一直在稳步增长，但是总体来说发展极为缓慢。

　　2014年至2016年，珠江啤酒的营收分别为35.24亿元、35.17亿元和35.43亿元，三年的营收复合增长率仅为0.18%；在利润方面情况稍好，由0.6亿元增至1.14亿元。彼时啤酒行业整体销量已经持续多年下滑，珠江啤酒业绩并未出现大幅下降实属难能可贵。

　　自2017年起，啤酒行业开始慢慢爬升，直至近年进入平稳期。珠江啤酒的业绩也因此发展壮大。2022年其营收为49.28亿元，相比6年前，营收增长39%。由此不难看出，珠江啤酒的发展受行业大环境的影响极大。行业低潮时，业绩增长缓慢；行业上行时，发展如鱼得水。

　　各大啤酒品牌都难以逃脱行业发展规律，只不过和其他品牌相比，珠江啤酒的发展确实有些滞后。以营收业绩来讲，目前国内啤酒品牌中，华润和青岛稳居一 线；燕京、重庆和珠江被称为第二梯队。但是和重庆、燕京这两个品牌相比，珠江啤酒就有些名不副实。

　　尤其是十年前还和重庆啤酒在同一起跑线，如今早已被其甩在了身后。2013年重庆啤酒和珠江啤酒的营收分别为33.87亿元和33.49亿元，差距不到400万元。然而十年后，重庆啤酒的营收已经超越燕京啤酒，达到了140.39亿元，而珠江啤酒的营收仅是重庆啤酒的三分之一。

　　虽说重庆啤酒业绩大幅上扬，和国外巨头嘉士伯控股后有很大关系。但是2022年重庆啤酒除去国际品牌业务外，本土品牌的营收依然高达88.23亿元。当然这里面有嘉士伯收购的大理、风花雪月等国内品牌的功劳，但不置可否的是，和重庆啤酒相比，珠江啤酒身微力薄。

　　更值得担忧的是，2018年其营收在突破40亿元大关后，至今还未触碰到50亿元的门槛。并且2022年其归母净利润为5.98亿元，同比下降2.11%。这是珠江啤酒自2011年以来首次出现下滑。在行业回升之际，珠江啤酒业绩明显放缓，被业界人士认为发展掉队，并非无稽之谈。

　　混改效果初显成效，地域问题亟待解决

　　据今年一季财报显示，珠江啤酒营收10.35亿元，同比增长18.75%；归母净利润0.87亿元，同比上涨22.15%，在啤酒淡季实现了开门红。但外界还是认为珠江啤酒业绩难以实现跨越式增长，除了行业外部原因外，和其自身的产品结构和市场地域性有很大关系。

　　在成立初期，珠江啤酒的产品以低端为主。在二十多年前，老珠江2-3元一瓶的价格，深受两广地区人民的喜爱。也正是因为价格低廉，销量虽然上去了，但是营收和利润并不见长。

　　在上市后的5年期间，其营收总在35亿元徘徊，归母净利润也没有突破亿元。珠江啤酒当然深知所面临的难题。想要把业绩搞上去，无非只有两个选择：一是布局高端，二是拓展渠道。在高端和渠道之间，还是选择了进军高端市场。

　　2017年珠江啤酒完成43.12亿元定增，顺利实现二次混改。此次改革只有两个目的，一是引入外部资本，完善股权结构。二是优化产业布局，转向高端赛道。

　　早在2002年，珠江啤酒出售了24%的股份给比利时啤酒巨头英特布鲁，也就是现在的百威英博。二次混改后百威英博持股比例增至29.99 %。引入外资，能在管理和资金上助力珠江啤酒的发展。同时在高端产品方面更可以给其技术上的支持。

　　2018年珠江啤酒提出了“3+N”战略，以珠江纯生为利润增长点，大力发展雪堡、精酿、原浆等高端特色产品。并且取得非常显著的效果，产品结构已经初步完成了高端化转型。2020年至2022年，其高端啤酒营收分别为21.7亿元、25.1亿元和29.8亿元，营收占比均在50%以上。如果加上中端业务营收，珠江啤酒的中高端营收占比高达85%。

　　不难发现二次混改的效果已经初步实现。但是市场地域问题仍未解决。在上市之后的2012年，珠江啤酒就喊出了全国扩张的口号，提出了“南固、北上、西进、东拓”的战略布局。不过时至今日，珠江啤酒华南以外地区的营收仅为3.05亿元，营收占比不到6.5%。

　　早在2010年左右，珠江啤酒在广西、湖南、河北等地建厂，解决全国渠道和产能问题。但现实是，湖南、河北子公司已经连续亏损多年。并不是珠江啤酒不想解决地域问题，而是以当时的市场环境来讲，布局高端才是正确的选择。

　　啤酒赛道竞争激烈，高端市场恐难出圈

　　啤酒自19世纪末传入我国以来，啤酒行业取得了飞速发展。目前我国是的啤酒消费市场，据艾媒咨询数据显示，2022年中国啤酒市场规模已达1645亿元。啤酒行业在不断发展壮大的同时，竞争也越发激烈。

　　在近30年里，上千家啤企在地方政府和资本的加持下，经过一番惨烈厮杀，最终形成以华润、百威、青岛、燕京和嘉士伯为五大巨头的行业格局。目前这五大品牌瓜分了九成的市场份额。由此可见，珠江啤酒想要在赛道中脱颖而出是多么的艰难。

　　广东省作为珠江啤酒的大本营，是我国最发达的省份，啤酒销量也位居全国前列。毫无疑问，这里也是各大厂家竞争最激烈的地方。珠江啤酒虽有“华南王”之称，享有地利人和，但其在广东甚至华南地区并无太大优势。

　　2000年左右，青岛、燕京和华润纷纷在广东建厂增能。导致珠江啤酒在广东的市场份额一降再降。2015年其市场份额下降至27%。所以不难理解，为何二次混改牵手百威布局高端市场而非拓展渠道，因为其在广东的地位已经岌岌可危。

　　目前珠江啤酒+百威在广东省的市场份额接近60%，算是解决了一时之困。然而想要彻底破局，珠江啤酒的高端市场做得还远远不够。从混改效果来看，珠江啤酒得益于中高端产品实现了业绩突破，但是其高端产品的改革并不算成功。

　　首先，珠江啤酒入局高端市场比青岛、燕京等品牌都早，但是至今还未形成规模。例如在鲜啤领域，青岛1903酒吧、燕京社区酒號的门店数量均已超过200家，遍布全国各大城市。而珠江今年才开始大力发展原浆门店业务，早已失去先机。

　　其次，在高端产品方面，珠江目前只有雪堡精酿、识叹和原浆系列，相对于其他品牌，产品线太过于单薄。例如青岛啤酒有奥古特、百年鸿运、琥珀拉格等众多高端品牌。从品牌角度上看，珠江啤酒的高端影响力还是逊色很多。

　　值得注意的是，近年来其执行的是“啤酒+”营销策略，通过文化、体育等元素来扩大其高端品牌影响力，这一点有些百威营销的影子。但是不管何种方式来营销高端属性，前提是珠江啤酒必须突破华南市场的枷锁，其高端业务才能有所转机。

　　结语

　　作为曾经和青岛、燕京齐名的珠江啤酒，在经历过啤酒行业“大鱼吃小鱼”的优胜劣汰后，早已失去了发展优势。虽然有地方政府和外资企业的助力，选择走差异化道路寻求生机，但在竞争白热化的啤酒行业中已难奏效。

　　在业绩增长缓慢之际，珠江在发力高端市场同时，又开始拓展渠道寻求突破。只是相较于产业结构从低端进入高端，如何一步步走出华南，成为全国性品牌恐怕更加费时费力。鱼和熊掌如何兼得，或许才是珠江啤酒未来发展所需要解决的难题。（文章来源：中国国际啤酒网 ）

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