中国市场对精品葡萄酒渴求再现，波尔多成受益者？

　　从年初开始，中国市场的精品葡萄酒交易额激增。这是一个短期的高峰，还是真正有意义的复苏的开始？

　　中国被压抑的需求，有望在恰当的时机为精品葡萄酒市场增加动力。在欧洲和北美担忧2023年初可能出现的衰退之际，中国的高储蓄率和零感染政策结束将有助于改善供需失衡，从而提升总体市场前景。

　　2023年开始的火爆

　　2023年初，中国市场的交易激增。尽管1月份农历新年假期中断了业务，但Cult Wines在大中华区的一季度精品葡萄酒交易额仍有望达到疫情前（2020年一季度）以来的高水平。该地区2月份的增速有望创下新的月度纪录。

　　我们已经看到了一系列葡萄酒产区和价格层次的需求。按照目前的速度，波尔多葡萄酒一季度的销量将是2022年平均季度销售额的两倍多，而香槟一季度表现更好，比2022年平均水平高出175%。罗讷河谷和智利也出现了健康的增长。

　　2023年的火爆开局与2022年形成了鲜明对比，当时中国的葡萄酒进口量比2021年减少了一半，原因是疫情限制措施拖累了经济活动。2022年底突然结束封锁可能是最近需求激增的一个关键驱动因素。

　　接下来的问题是，这是一个短期的高峰，还是真正有意义的复苏的开始？从以下分析，我们看到了一些更有利于后者的迹象。

　　欧美的先例

　　当欧洲和北美的酒店和旅游业在2020-2021年重新开放时，葡萄酒消费量回升，商家补充酒窖，推动精品葡萄酒市场从2020年4月持续上涨至2022年底，Cult Wines指数在此期间上涨了42.58%，尽管中国消费仍低于潜在需求。

　　高储蓄率

　　由于疫情的限制措施造成需求被压抑，中国的家庭储蓄率处于创纪录的高位。

　　北美、欧洲的高储蓄率推动了2020-2022年精品葡萄酒的上涨，而中国市场的庞大规模表明，对精品葡萄酒的需求增长将持续到一季度之后。

　　其他宏观经济因素

　　据报道，2022年中国国内生产总值（GDP）仅增长2.8%，但预计2023年将回升至4.9%。

　　此外，中美贸易数据在2022年创下了新纪录，集装箱运输成本最近有所下降，这将降低葡萄酒进口成本，从而直接提振葡萄酒需求，并有助于其他进口商品价格保持低位，从而有利于整体市场。

　　中国央行有可能出台更多刺激措施，这是另一个令人乐观的理由。央行已承诺今年将实施“精准有力”的措施，实施稳健的货币政策，将有利于包括精品葡萄酒在内的消费品。

　　波尔多将受益？

　　对于精品葡萄酒来说，巨大的中国市场回归是再好不过的市场机遇。Cult Wines指数显示，1月份市场放缓0.52%，但这可能只是短期现象，该公司的《2023年展望》报告显示，随着对生活成本的担忧叠加葡萄酒价格飙升，2023年的增长可能会暂时放缓。中国需求的复苏将有助于改善供需失衡，从而抵消这种放缓。

　　波尔多可能成为主要受益者之一。2007年至2008年，中国对波尔多葡萄酒的需求急剧增长，导致价格飙升。在强大的品牌效应推动下，该地区仍然是中国葡萄酒市场最热门的来源地。

　　与勃艮第葡萄酒相比，波尔多葡萄酒相对价值的提高也可能提升其在2023年的潜力。自2020年初以来，波尔多葡萄酒的表现一直落后于其他精品葡萄酒市场。从2020年1月初到2022年底，Cult Wines的波尔多指数上涨了13.68%，远低于Cult Wines指数42.58%的水平。这背后有几个不同的因素，但中国买家群体的低迷可能也是原因之一，这意味着波尔多的生产商和投资者将欢迎恢复常态，尤其是在2022年份期酒活动将于第二季度开始之际。（文章来源：华夏酒报）

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