155亿!贵州茅台大手笔收尾白酒行业“疯狂”扩产年
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155亿!贵州茅台大手笔收尾白酒行业“疯狂”扩产年

http://www.9998.TV/  2023-01-25  阅读数:362

  2022年的白酒行业,既以扩产开头,又以扩产结尾。

  早在今年1月份,贵州茅台以41.1亿元酱香酒建设项目投资计划开启了酒企今年的扩产步伐。12月14日,贵州茅台再度宣布扩产,这次是针对茅台酒基酒产能壕掷155亿,项目建成后可新增产能1.98万吨/年,届时茅台酒基酒产能有望接近7.6万吨。

  就在一个多月前,另一家白酒巨头五粮液发布公告称,公司拟投资115.03亿元进行产能扩建、门户区项目建设等。如此看来,两家企业均以超百亿元的投资计划收尾2022年。

  动辄百亿元的投资计划,在当下的大环境以及白酒竞争格局中显得有些突兀。从产业周期来看,白酒行业处于成熟的中后期,行业成长速度逐渐变慢。白酒企业盲目的扩产已经不再适用,核心矛盾是优质产能的稀缺。随着本轮扩产项目逐步投入使用,中高端产品市场无疑将面临更大的竞争压力。

  01。茅台扩产有人欢喜有人忧

  茅台酒的市场供应量受到产能的限制——这是白酒行业多年来公开的议题。2021年,茅台酒基酒产能达5.6万吨,这个数据从论证到实施再到投产历时十年左右。

  产能提升,对于茅台的股东来说显然是喜闻乐见的,江苏一名持有贵州茅台股票20年的中小股东杨敏就公开表达了看法:“对我们来说这是一件好事,茅台酒产能的提升,意味着将来不管是营收还是利润都可以得到提升。”微博上,也有多名中小股东对此表示支持。

  茅台酒作为白酒行业的代表性产品,市场上长期供不应求,有茅台酒销售的地方往往引来大量关注。今年3月31日才开始试运行上线的i茅台app,到12月15日已有超3000万注册用户,平均每天有300万人坚持参与申购。

  确实,茅台酒产能的提升,直接的影响则是带来茅台酒供给的增加,能够有效缓解供需矛盾。但也正因为这样,茅台酒的扩产也必然面临另一种质疑:“扩产之后的茅台酒,还会供不应求吗?”

  如果仔细算一笔账就会发现,茅台酒基酒产能增加压根与近几年的市场无关。茅台此次投资155亿元扩产,根据规划,建设周期需4年,到茅台酒生产及包装上市上市还经历5年周期,这意味着新增的产能将在2031年才正式对市场发挥作用。

  我们认为,茅台酒的市场消化能力无需过度担忧,2004年,茅台酒的产能才突破1万吨,而近18年里,尽管茅台酒基酒产能翻了5倍之多,依然面临着供不应求的局面。

  高端白酒的市场空间究竟还有多大?从东吴证券的研报中找到参考数据:到2025年,我国高端白酒需求总量将达到10.7万吨,市场规模3062亿元,这意味着至少在近五年,高端白酒赛道将每年保持15%以上的规模增长。

  02。“疯狂”的白酒行业扩产潮

  与其担忧茅台酒扩产之后的问题,不如仔细算一笔行业账:在白酒行业竞争格局的变化中,茅台必须扩产。

  近两年的白酒行业陷入了疯狂的扩产潮流。即使是从贵州白酒来看,贵州省2022年2500个重点民间投资项目中,酒类项目多达56个,总投资超过735.5亿元。根据贵州省的规划,2025年白酒产量要达到60万千升,白酒产业产值达到2500亿元。

  想要完成这个目标,作为白酒龙头企业的贵州茅台首当其冲,茅台扩产带动的不仅仅是自身的发展,还有酱香酒品类的发展。

  纵观整个白酒行业,扩产潮已经席卷不同香型、不同酒企。早在今年7月份洋河股份以及泸州老窖双双宣布扩产,再往前看,山西汾酒拟投资91.02亿元建设实施技改项目,预计新增年产原酒5.1万吨,新增原酒储能13.44万吨……

  此轮产能的扩张,势必会带来市场对于白酒竞争格局的讨论。仔细对比上市酒企2021年年报,白酒行业的“梯队”趋势已经十分明显:贵州茅台率先步入“千亿时代”,五粮液则直逼700亿元大关,但排在第三的洋河股份与前两者相去甚远,营收为253亿元,泸州老窖则以206亿元紧随其后。

  可见,白酒行业竞争格局呈现出高端寡头竞争,次高端、中高端区域寡头竞争,中低端、低端完全竞争的特点,且白酒行业价位格局趋于固化。

  在此种格局下的扩产潮,更应该被称为“优质产能扩产潮”。在市场上,多家酒企已推出代表性产品厮杀千元价格带。

  高端白酒绕不过去的产品是茅台酒。到今年11月21日,仅茅台酒一个单品含税收入就超千亿元。但如果没有产能的持续提升,茅台酒供不应求所空缺的市场将被其他产品蚕食,这也是贵州茅台推出千元大单品茅台1935的原因之一。

  可以说,茅台酒需要提升产能保住市场份额的增长,从而在高端白酒市场保持地位,这种局面同时是酱香酒品类扩张的必备条件。

  03。系统性的结构升级才是长期考验

  扩产是一众酒企在十四五期间不约而同的选择,毋庸置疑的是,产能只是竞争第1阶段,老酒储备、品牌、渠道是获得长期竞争优势的关键。简而言之,长期发展考验的是系统性的结构升级问题。

  有机构在研报中表示:面对疫情影响以及消费趋势的变化,头部酒企积极应对,两类公司彰显业绩韧性。一类如茅台这类品牌壁垒高、供不应求的公司,利用自身品牌张力,进行扩品类、拓渠道动作,通过推出千元1935、超高端珍品茅台等产品,上线i茅台APP提升直销比例等市场动作贡献业绩增量;另一类如泸州老窖等迅速反应、灵活调整战略重心,在不同的市场环境下有不同的着力点。

  过去的一年,茅台从产品到渠道都进行了系统化的结构调整。产品上,推出新品、砍掉部分产品,捋顺和完善了产品结构;在渠道上,贵州茅台除了统一升级第三代茅台专卖店以外,动作大的则是推出数字营销平台“i茅台”。从长远来看,i茅台沉淀的用户数据,可以让茅台掌握用户更多精准画像和数据,也能直接、精准地触达消费者,提高销售转化率。这些数字资产,将成为茅台的无形资产,也为未来发展提供更懂消费者的产品和营销。

  但不管是新品还是i茅台推出,这些举措都没有完全解决消费者买酒的难题,这也是贵州茅台的中小股东们每次股东大会都会提及的问题。i茅台目前实行申购以及制度,尽管有人申购成功,也有人多次到100ml飞天茅台酒,但大多数人一年下来毫无所获。一个更大的难题是,申购全凭运气,往往在需要的时候得另想办法,而一瓶或者两瓶也难以解决宴请或社交的痛点。面对供不应求的局面,如何进一步解决消费者公平、公正、买酒问题,是茅台的长期议题,茅台的整体结构性调整还有很长一段路要走。(来源:叶檀财经)

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信息分类:好酒招商网  编辑:小玲
本文标签:贵州茅台 
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