半年报陆续出炉，下半年酒业机会在哪？

　　通常来说，通过半年报成绩，可以一定程度判断出公司是不是在健康成长,并能对行业未来发展状况做出判断。2022年酒企半年报披露已进入尾声，看着上市酒企们的一张张期中成绩单，有人欢喜有人忧，而在这成绩的背后，搞清白酒行业前景是否明朗则更为令人期待。

　　2022上半年上市酒企表现如何？

　　整体来看，20家上市公司业绩分化较为明显。首先，贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份、山西汾酒5家公司营业收入均突破百亿元，其中贵州茅台和五粮液归母净利润超百亿元，前者上半年实现营业收入576.17亿元，同比增长17.38%，归母净利润297.94亿元，同比增长20.85%，稳坐白酒“一哥”的位置。老白干酒归母净利润同比增速达191.43%，涨幅居首，但具体原因是收到了土地收储补偿款，导致非经常性损益同比大增。

　　与龙头酒企亮眼业绩不同的是，部分地方中小酒企和走低端化路线的酒企业绩增速放缓乃至下降。亏损的酒企是金种子酒，期内实现营业收入6.02亿元，同比增长10.39%，归母净利润为负5508.02万元，较上年同期减亏4263.94万元。金种子酒解释主要原因一是公司白酒产品结构处于调整期，次高端产品销售占比较低，综合销售毛利相对较低，二是由于上半年国内疫情防控等原因，导致销量下降所致。

　　其次，多家酒企在半年报中提到，上半年受多重因素影响，白酒销售、营销工作受到一定程度冲击。水井坊表示，白酒行业在经历多年的高速发展后，产业发展积累的矛盾也在进一步显现，具体数据表现为水井坊、伊力特、顺鑫农业归母净利润同比增速下滑，分别下降2.00%、39.46%、91.60%。

　　此外，尽管多数酒企业绩实现了增长，但经营活动产生的现金流量净额数据却并不理想。其中，五粮液下降78.33%，洋河股份下降312.77%，水井坊下降99.48%，酒鬼酒下降55.73%，舍得酒业下降52.86%。对此，洋河股份表示主要原因系上年末预收经销商货款增加，本期经营活动流入现金减少，以及支付的各项税费等增加。

　　据悉，今年1至6月，80%的白酒经销商库存严重，为缓解经销商动销压力，部分酒企主动放宽了打款要求，以促进行业健康有序发展。

　　行业分化加剧，“双节”旺季能否带来新增长点？

　　今年上半年，疫情反复导致国内经济环境受到影响，白酒业务消费场景减少，直接导致白酒销量的下滑，加上叠加原材料供应、物流交通等因素影响，众多酒企的业绩受到影响，白酒行业近几年增速放缓，库存较高是不争事实，下半年，行业预计将持续面对挑战。

　　从半年报披露的数据不难看出，白酒行业“马太效应”越来越强，除了满足品牌消费、政商务消费的高端酒水，以及满足普通消费者口粮酒的低端酒水受影响较小外，处于中间位置的酒企和品牌受影响较大,市场越来越向头部酒企集中，市场主要受益者还是一些名酒，二三线酒企发展压力很大。

　　据数据，2022上半年，全国规上白酒企业数量为961家，亏损企业达190家，亏损面为19.77%；亏损企业的累计亏损额为13.41亿元，同比增长65.03%。从2015年到2022上半年，白酒行业亏损面由6.5%扩大到19.77%。再次说明了行业分化在持续加剧。

　　整体上看，尽管遭遇多重不利因素影响，多数酒企仍保持了两位数的增长，但不容忽视的是，亦有多家酒企经营性现金流量和合同负债出现了下滑，释放出了不稳定的信号。经历了上半年高库存、低动销的普遍压力，对于即将到来的中秋、国庆假期，白酒市场有望迎来今年下半年消费市场的销售旺季。

　　随着“双节”消费旺季临近，各大白酒企业开始进入备货状态。据了解，白酒企业中秋备货通常会提前一个月左右，不少酒厂已经出台终端动销政策，加大市场推销和投放力度。茅台批价持续上行，近期飞天散瓶批价2815-2825元，整箱批价3220-3230元，高端酒需求仍坚挺，五粮液销量逐步攀升，动销节奏加快。

　　中信证券研报指出，根据目前调研反馈，合肥、成都、长沙等受疫情影响相对可控的地区7月白酒实际动销已经基本恢复至去年同期水平，三四线城市、高端酒和区域酒龙头酒企普遍表现更加稳健，次高端酒表现有所分化。因此，今年的“双节”有望成为白酒销售的“大年”，随着疫情管控的进一步向好，中秋+国庆的宴席市场会得到较好的恢复，宴席市场有望带动次高端酒的需求整体复苏。

　　半年报成绩披露后，各大上市酒企又迅速迎来了下半年的奋战，对于酒企半年报的成绩，屏幕前的你认为是否满意，又对行业发展前景如何看待？欢迎在评论区与我们互动。（文章来源：大家酒评）

免责声明：本站部分文章信息来源于网络转载，出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。如无意中侵犯了媒体或个人的知识产权，请来信或来电告之，本网站将第一时间做出处理，避免给双方造成不必要的损失。