茅台年报：库存量三年递增、茅台酒毛利率94%

　　贵州茅台发布2020年业绩报告，年报显示，2020年度公司实现营收949.15亿元，同比增长11.1%，实现净利润466.97亿元，同比增长13.55%。若按照一年365天计算，贵州茅台日赚约1.3亿元，妥妥的一台“印钞机”。

　　分季度来看，第1季度实现营收244.05亿元，净利润130.94亿元，第二季度营收195.47亿元，净利润95.08亿元，第三季度232.62亿元，净利润112.25亿元，第四季度实现营收277亿元，实现净利润128亿元，创下历史新高。

　　分产品来看，茅台酒营收848.31亿元，同比增长11.91%；其他系列酒99.91亿元，同比增长4.7%。

　　贵州茅台还披露了利润分配方案，将对公司全体股东每10股派发现金红利192.93元（含税），共分配利润242亿余元。根据推算1股对应现金红利19.329元，1手（100股）对应现金红利1929.3元，接近于昨日贵州茅台收盘价2056.05元/股。这也意味着贵州茅台股东每持有一股将获得1%的现金红利，公司总分红率约为51.9%。

　　截至3月30日收盘，贵州茅台报收2056.05元/股，上涨1.08%，市值为2.58万亿元，但仍较今年2月18日创下的3.1万亿元历史至高市值跌去5000亿元。

　　实际产能超设计

　　毛利率方面，酒类销售毛利率91.48%，同比增长0.11个百分点；其中茅台酒销售毛利率93.，同比增加0.21个百分点。

　　值得一提的是，2020年酒类生产量为7.5万吨，实际销量6.4万吨。根据年报显示贵州茅台生产基酒7.52万吨，同比增0.15%;茅台酒设计产能4.26万吨，实际产能5.02万吨，同比增长0.63%。

　　贵州茅台表示，4.26万吨茅台酒基酒设计产能中，由于茅台酒的生产工艺特点，4032吨茅台酒基酒设计产能在2020年10月投产，实际产能将在2021年释放。2.53万吨系列酒基酒设计产能中，由于系列酒的生产工艺特点，4015吨系列酒基酒设计产能在2020年11月投产，实际产能将在2021年释放。

　　自2003年的贵州茅台突破1万吨产量以来的新高峰——进入5万吨级的年产量规模。加上年初贵州茅台预计的茅台酒3.45万吨（其中海外2000吨）的销量，贵州茅台从去年以来就进入了新的产销扩张期。

　　库存量三年来递增

　　虽然贵州茅台正在进行大规模的扩产，但是中华网酒业查阅近三年数据显示，库存量却在逐年增长。2017年公司库存量为23.60万吨，同比下滑6.54%，自此后逐年递增。2018年23.65万吨，同比增长0.22%；2019年24.17万吨，同比增长2.17%；2020年攀升至24.92万吨，比上年同期增加了3.13%。

　　贵州茅台在年报中称，为公司可持续发展，每年需留存一定量的基酒，按茅台酒工艺，当年生产的茅台酒至少五年后才能销售。茅台酒是由不同年份、不同轮次、不同浓度的基酒相互勾兑而成，因此某一年份的基酒可能在未来数年都会作为产品出现。

　　直销销售收入增超80%

　　2020年度直销渠道销售收入达132.4亿元，去年同期72.49亿元，同比增长超80%。批发代理渠道815.82亿元，去年同期780.96亿元。

　　报告期末经销商数量2,046家，其中，增加15家，减少346家。增加的主要是酱香系列酒的经销商，同时为进一步优化营销网络布局，提升经销商整体实力，公司对部分酱香系列酒经销商进行了清理和淘汰，报告期内减少酱香系列酒经销商301家。

　　今年目标增长10.5%

　　对于今年的经营目标贵州茅台提出一是营业总收入较上年度增长10.5%左右；二是完成基本建设投资68.21亿元。董事会将紧盯年度目标任务，统筹兼顾、全力以赴，重点抓好以下工作:

　　一是全力抓好生产质量。坚持“质量第1、效益优先”，强化“视质量为生命”理念，以更严标准、更硬举措，把牢产品质量每一道关口。以优异传统工艺为本，大力弘扬工匠精神，加强数据科学分析和过程精准管理，确保持续优质稳产。

　　二是持续做好市场营销。巩固深化营销体制改革成果，加强渠道建设和管控，提高市场扁平化程度，构建完善科学规范、运转高 效的营销新体系。持续强化经销商管理，维护茅台酒正常市场秩序。

　　三是做优做强品牌文化。聚焦战略定位和市场需求，加强品牌顶层设计，扎实推进产品结构优化升级。围绕河谷文化、传统文化、匠心文化、红色文化，统筹推进品牌文化建设，挖掘文化内涵，打造更多文化展示平台，讲好“品牌故事”，不断提高产品竞争力和品牌影响力。

　　四是大力夯实主业基础。稳步推进3万吨酱香系列酒及配套项目建设；建好管好茅台酒用高粱种植基地，加强茅台酒用小麦采购管理，确保原料供给和质量。开工建设“十三五”中华片区酒库续建工程建设等项目。

　　五是加快推动绿色发展。持续推进“绿色交通”，严控机动车辆污染排放；实施生产区域绿化修复，改善厂区空气质量，切实保护酿造生态环境。持续加大生态环境承载力研究，积极推进“酱香酒生产保护区”建设，全力保护赤水河流域生态环境。

　　六是提升安 全管理水平。全线开展“安 全攻坚年”行动，持续推进酒库、电气设备等重点领域和环节的隐患排查治理，切实防范重大安 全风险。加快推进“安消一体化”，提升应急能力。

　　七是加强治理能力建设。积极稳妥推进组织机构改革，优化功能定位和职能职责，提高组织运转效率；开展“对标世界一 流企业管理提升行动”，健全完善法人治理，大力推进现代企业制度建设，提高依法治企水平，全角度提升企业治理能力。

　　八是坚持创新驱动发展。扎实推进“智慧茅台”建设，实施产供销协同、智慧安防等重点项目。加强与知名高校院所联合联动，加快专业领域研究，完善科研成果转化机制，形成更多有意义、高价值的科研成果，为公司高质量发展提供技术支撑。

　　九是始终彰显茅台担当。坚持开展公益助学活动，不断扩大公益品牌影响力；继续出资保护赤水河生态环境。发挥茅台领航优势，全力推动打造世界 级酱香型白酒产业基地核心区。（文章来源：中华网酒业 文/朱海仙）

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