1—9月营收672.15亿，酒业“定盘星”茅台！

　　在百度百科中，“定盘星”的解释是原指戥子或秤杆上的第 一星儿（重量为零），在生活中多用于比喻正确的基准或一定的主意。而贵州茅台的种种表现证明，它就是酒业的那颗“定盘星”，尤其在今年年初疫情的影响下，很多不确定因素让人迷茫，但茅台却是唯数不多的确定性。其实这还不足够，就在今年，茅台登顶A股总市值第 一，这样来看，它不单是酒业，更是A股市场的“定盘星”！

　　今天，贵州茅台交出2020年前三季度“成绩单”。报告显示：2020年1-9月其营收实现672.15亿元，同比增长10.31%；归属于上市公司股东的净利润338.27亿元，同比增长11.07%。其中第三季度营收239亿元，净利润112亿元。再次证明“定盘星”的实力所在。

 　　（以上数据源自贵州茅台业绩公告）

　　1、数字看茅台

　　对于一个企业来说，数字往往能直观地看到它的具体表现，酒说也将贵州茅台前三季度的重要数据整理如下。

　　产品销售构成：

 　　（以上数据源自贵州茅台业绩公告）

　　在1－9月中，按产品档次分，茅台酒的销售为601.45亿元，占贵州茅台营收的绝大份额，系列酒的销售营收为70亿元。按销售渠道区分，直销营收为84.33亿元，批发营收为587.13亿元；按地区分部区分，国内营收为651.23亿元，国外营收为20.22亿元。

　　值得注意的是，茅台前三季度的直销渠道收入占收入比为12.54%，在其2020年中报时显示，直销渠道收入占比为11.72%，微增的情况下，表示茅台直销渠道的占比有所提高，这也被业内认为是茅台收入和利润增长的来源之一。

　　经销商数量：

 　　（以上数据源自贵州茅台业绩公告）

　　从经销商数量来看，报告期内国内经销商数量为2049个，年初至报告期末增加14个，减少342个，报告期内国外经销商数量为104个，年初至报告期末减少1个，茅台对此表示，公司是为了进一步优化营销网络布局，提高经销商整体实力，公司对部分酱香系列酒经销商进行了调整，报告期内增加酱香系列酒经销商14家，减少酱香系列酒经销商301家。

　　另外，在发布公告中，贵州茅台的应收账款依然清零，据了解，这个指标从2016年开始就在茅台年报中清零，有业内人士指出，这在整个A股市场，甚至资本市场都可能是个“现象级”的表现。

　　2、直销渠道成亮点，系列酒销售平稳

　　今年是茅台集团总体收官“十三五”、布局“十四五”的关键节点，更被企业认为是“基础建设年”，因此，在这一年中茅台的表现尤为受到业内外关注。在公布的前三季报中，我们可以从三个角度来看茅台的前三季度发展。

　　首先，从销售渠道上来看，今年年初和6月份，贵州茅台两次大批量签约区域商超等直销渠道，前几日，小米有品和网易严选也开始作为茅台直销渠道合作伙伴售卖茅台酒。到现在为止直销渠道已经超过50家，直销渠道起到业绩增厚作用，不但在今年半年报中得到较好体现，在1－9月中，也看出其依然在保持小幅增长。

　　其次，从产能上来看，茅台的产能正在逐渐增加。作为高端酒，价格是茅台受关注的核心内容，目前根据市场反馈，53度飞天茅台散瓶一批价约为2520元/瓶，原箱一批价为2810元/瓶。有业内人士指出，随着茅台产能的进一步增加，或许可以解决价格居高不下的情况，之所以有这样的判断，是因为茅台的产能每年都在逐渐增加。据相关公开数据显示，2010年、2012年、2014年、2016年、2018年、2020年茅台酒产量分别为2.63、3.37万吨、3.87万吨、3.93万吨、4.97万吨、5.02万吨，2021年度基酒产能目标为5.53万吨。

　　其后，茅台酒收入增长，系列酒仍需加强。从上文中引用的数据来看，今年前三季度，茅台酒的营收所占份额很大，这和往年并没有什么不同，但是和2019年同期的数据相比，2019年前三季度中，茅台酒的营收是538.32亿元，系列酒的营收是70.37亿元，由此来看，茅台酒的营收在增长，而系列酒的营收变化不大，仍需加强市场销售能力。

　　3、全年目标，妥妥的！

　　今年年初，贵州茅台发布了《关于生产经营情况的公告》，在公告中表示，公司2020年度计划安排营业总收入同比增长10%，这和2019年15%的增长有一定差距，这并不难理解，毕竟在年初疫情的影响下，市场存在很大变数。

　　从营收数据来看，贵州茅台2019年营收为885亿元，按公司2020年度计划安排营业总收入同比增长10%的数据来计算，也就是2020年要完成973.5亿元营收，至此距离计划营收还差301.35亿元。而今年前三季度，贵州茅台日赚1.23亿元，而去年全年，贵州茅台日赚1.13亿元。

　　多位业内人士表示，每年的第四季度都是白酒的销售旺季，再加上茅台在市场上的需求强劲，这样来看，茅台今年实现10%的增长目标问题不大，没什么好担心的！（文章来源：酒说）

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