http://www.9998.TV/pijiuzs/ 2020-05-28 阅读数：597
5月27日，啤酒板块表现活跃，截至收盘，*ST西发、珠江啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒等上涨。
近日，多家啤酒上市公司披露一季报，受疫情冲击，相关公司出现营收大幅下滑。具体来看，
青岛啤酒：2020年一季度实现营业收入62.93亿元，同比下降21%；净利润5.37亿元，同比下降33%。燕京啤酒：2020年一季度实现营业收入20.05亿元，同比下降42%；净利润为-2.46亿元，同比下降518%，由盈转亏。重庆啤酒：2020年一季度实现营业收入5.55亿元，同比下降33%；净利润为3410万元，同比下降60%。珠江啤酒：2020年一季度实现营业收入5.53亿元，同比下降26%；净利润为2041万元，同比下降31%。惠泉啤酒：2020年一季度实现营业收入1.1亿元，同比下降12%；净利润为-708万元，亏损幅度扩大。
分析认为，受疫情影响，今年国产啤酒品牌以及进口啤酒品牌的业绩均出现不同程度的浮动。不过，随着餐饮端逐渐恢复，啤酒旺季也将迎来新一波消费小高潮。
此外，商务部终裁定从2020年5月19日起，对原产于澳大利亚的大麦征收73.6%的反倾销税和6.9%的反补贴税，征收期限为5年。而进口大麦是啤酒麦芽的重要来源。麦芽是啤酒酿造的重要原料，在啤酒成本占比约12%。
新时代证券指出，啤酒行业高端化趋势或将加速，澳麦进口替代短期原料成本有增长，但不改变这一趋势，95后、00后新一代消费主体对高品质、个性化酒精饮料的需求将持续驱动企业产品创新，2019年我国人均GDP突破1万美元，啤酒行业发展也将进入新的发展阶段，对“水啤”需求量持续降低，企业业绩诉求强于份额，啤酒高端化业绩释放的拐点也将到来，重点推荐有股权激励，管理势能逐步释放的青岛啤酒，和借势嘉士伯，有资产注入预期的重庆啤酒，2021年PE分别为35X和41X；受益标的华润啤酒、珠江啤酒。
万联证券表示，政府工作报告指出要提高居民消费意愿及能力，支持餐饮、商场、文化、旅游、家政等服务业恢复发展，这将加快疫情后食饮B端需求的恢复。澳麦“双反”加税对啤酒板块成本形成压力，提升来年提价预期。建议关注随着疫情不断向好，建议关注可选消费预期边际修复带来的投资机会，如短期受益于气温升高，餐饮恢复，中长期提价预期升温+结构升级大逻辑不受疫情影响的啤酒板块。
天风证券表示，啤酒行业一季度受疫情影响较大，2020年一季度，啤酒行业实现营收、净利润分别为96.23亿元、3.13亿元，分别同比下降28%、70%，但二季度随着餐饮动销的恢复，啤酒行业业绩有望逐季改善。疫情并未破坏啤酒行业长期逻辑，啤酒行业产品结构仍然持续改善。随着行业结构的不断优化，长期价值有望持续增长。建议关注产品结构良好的青岛啤酒、重庆啤酒和珠江啤酒。
华西证券认为，啤酒需求与基建相关性较高；啤酒低价、低酒精度数的属性符合基建应用场景。此外，餐饮消费回暖也将有效刺激啤酒消费。在疫情逐步好转的大背景下，预计将会出台相关政策刺激餐饮消费。啤酒与餐饮相关性较高，一方面受益于政策推动，另一方面今年天气整体偏暖，预计旺季也将延长，有效推动啤酒消费加速回暖。（来源：第1财经）
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