白酒调整即布局机会 继续看好白酒景气周期
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白酒调整即布局机会 继续看好白酒景气周期

http://www.9998.TV/  2019-09-17  阅读数:266

  近期受资本市场关注的焦点非茅台的一批价莫属,茅台董事长的一句“茅台酒是拿来喝的,不是拿来炒的”刷爆朋友圈。近日茅台批价虽有回落,但我们认为这是一种理性的呼声,是一种市场管理的结果;短期虽然会导致股票市场的小幅调整,但是中长期有利于茅台公司稳健、可持续的发展。结合近期我们调研的白酒、月饼以及乳业的销售情况,我们谈一下心得。

  中秋观察及思考:中秋时点提前叠加节日氛围淡化,行业整体表现稳健。本周适逢中秋佳节,我们认为行业整体表现稳健,其中白酒板块高端酒动销势头较好,其他酒旺季情况一般,乳业整体稳健,但与去年相比平淡,月饼旺季表现一般。

  我们认为这一方面与今年中秋较早、与国庆间隔较远有关,另一方面主要是节日氛围淡化,消费平时化导致白酒日常消费增加,这一点与白酒今年“淡季不淡”的表现相一致。我们认为在消费升级、居民收入持续提升的大背景下,除春节之外行业季节性波动将减弱,日常消费同样值得持续跟踪,我们继续维持白酒景气向上、食品稳健前行的行业判断。

  茅台批价思考:旺季加大发货致价格合理回落,国庆前夕酒喝不炒将成主旋律。上周茅台价格回落100-200元不等,引发市场的一些担忧。我们认为茅台价格回落并非需求问题,主要原因:一是与前期茅台价格涨幅过快有关,另一方面的厂家发货节奏加大、严查、精准投放、黄牛出货等四点原因:

  1)发货节奏加大。近期茅台酒出货节奏在加大,上海等地经销商9月份货已经到达,近期发货加大,价格回落实属正常。

  2)厂家严查。近期厂家加大严查力度,保芳书记暗访再次强调茅台“酒喝不炒”的定位,且贵州相关部门即将联合开展茅台酒市场专项整治工作,力保茅台价格的稳定。

白酒调整即布局机会 继续看好白酒景气周期

  3)精准投放。近期茅台向Costco精准投放5万吨茅台酒,具备资格的消费者将能够以1499元的价格购买。与物美等第1批合作商超一样,Costco具备成熟的会员体系,这有利于直接面对终端消费人群。我们认为这是公司为控价稳市推出的新举措,公司从开始接洽到Costco销售仅用了一周时间,表明公司对于“酒喝不炒”的管控决心。

  4)黄牛出货。面对价格波动,部分黄牛散货着急出手,落袋为安,一定程度上加大价格波动,但并非普遍现象。

  白酒:调整即是布局机会,继续看好白酒景气周期。近日茅台、五粮液等公司产品批价回落,导致本周板块出现波动。但正如我们上文所分析,茅台价格调整属于旺季发货加大所导致的正常现象,而非需求问题,周五板块回暖证明市场理性判断。考虑到茅台/五粮液等公司三季度发货正常以及未来几年的景气周期,我们继续维持中秋旺季献礼+估值切换逻辑,当下若继续调整依旧是布局良机。(来源:凤凰网)

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信息分类:好酒招商网  编辑:小袁
本文标签:白酒 
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