新品+重组，富邑“曲线救市”胜算几何？

　　2月17日，澳大利亚富邑葡萄酒集团(Treasury Wine Estates)公布了2021上半财年的中期业绩。财报显示，由于疫情以及中 国惩罚性关税降低了对中 国内地的出口，这家大的葡萄酒上市公司营收下降了23%，至2.841亿，净利润下滑24%，至1.753亿澳元。

　　同日，富邑宣布了一项新的重组计划。从2022年起，将通过三个新部门运营——奢 侈品品牌Penfolds、Treasury高端品牌和Treasury 美国业务。此外，还将考虑出售一些不理想的美国葡萄酒品牌以获得高达3亿的回报。

　　仍在同一天，富邑集团旗下旗舰品牌奔富(Penfolds)首次宣布向发布4款加州系列葡萄酒。

　　美国版奔富上市，分拆重组，出售资产，这一系列动作释放了什么信号？能否让这个大的葡萄酒上市公司重拾往日辉煌？

　　“提早上市”的美国奔富

　　富邑此次高调发布的奔富加州系列葡萄酒，以旗舰款2018年份坤腾量子 Bin 98赤霞珠领衔三款各具特色的加州臻酿Bin 149赤霞珠、Bin 704赤霞珠和Bin 600赤霞珠设拉子。该系列酒将于2021年3月4日作发布。中 国区发布计划于3月底进行。

　　记者查阅外媒报道发现，奔富首席酿酒师Peter Gago此前曾多次在接受采访时表示，“加州系列奔富计划于2022年上市”。由此是否可以推测，出于遭受中 国这一利润丰厚的出口市场造成的沉重打击，该计划不得不提前了？

　　不过正如《澳大利亚金融评论报》报道的那样，加州奔富的计划已经存在了很长时间。早在20世纪80年代，奔富发起了一项雄心勃勃的葡萄培育计划，称为“传承之选”。酿酒师们从众多的珍稀葡萄园中甄选出优质的单一葡萄园、地块和葡萄藤。在1998年和1999年，一批精品葡萄扦插苗经海运到达加州，种植在新收购的帕索罗布尔斯的葡萄园中。

　　该项目由重视“多元化”和“分散风险”的富邑前首席执行官Mike Clarker于2018年中期提出。Gago透露，当时公司内部对加入高品质南澳葡萄有一些反对意见，但他很高兴自己终获胜，备受瞩目的4款加州版奔富经典葡萄酒中有2款掺入少量(分别为14%和13%)的澳大利亚葡萄酒，以改善整体结构和复杂性，从而大程度地提高了葡萄酒品质。“南澳葡萄将这些葡萄酒带到了一个新的层次。”Quantum的售价将与同年份Penfolds Grange相同，每瓶950澳元。“几十年来，我们以多地区的澳洲酒风格而闻名，因此酿制跨越两大洲的葡萄酒是我们品牌历史上合乎逻辑的一步。”

　　Gago认为，加州奔富上市的时机将有助于该品牌在美国的销售。由于中 国政府实施了169%的惩罚性关税，多达5亿澳元的葡萄酒销售(其中大部分来自奔富的各个品牌)必须从退出的中 国市场重新分配。“时间就是一切，我们很幸运。”Gago说。

　　他说，奔富在几十年前开始进入中 国市场时就拥有一定的运气，瓶子上的酒帽一直是红色的，红色在中 国代表着成功与活力，如今再次在正确的时机下推出美国奔富。“我觉得这非常好。”

　　“突如其来”的重组计划

　　在宣布加州新品的同日，富邑还公布了一项重大的重组计划。从2021年7月1日开始，集团将在奔富、富邑精选品牌(Treasury Premium Brands)以及富邑美国((Treasury America))三个新部门的架构之下运作；每个分部都具有专属的市场策略、地理特征和目标消费者群体，并拥有的发展空间，由集中的业务、供应和企业职能部门提供支持。

　　这一消息同样来得有些突然。

　　据《悉尼先驱晨报》2月9日报道，针对8日有媒体报道称“富邑正处于分拆计划的后阶段”，富邑给予了否认，并告诉投资者“目前不考虑分拆其投资组合中的任何品牌/业务”。

　　报道称，包括标志性品牌奔富的潜在分拆计划于2020年初开始酝酿，于11月暂停。富邑发言人坚决声称目前尚无分拆的打算，并重申该计划仍处于暂停。“由于中 国关税打击和疫情带来的复杂性，始于Clarke先生的任何分拆或任何其他业务上的工作都仍被暂停。”

　　大起泡酒集团汉凯菲斯奈特的中 国区品牌代表顾育平认为，此次分拆体现了富邑集中力量发展高端品牌的意图，也体现了品牌集中化这一性趋势。“当前葡萄酒品牌之间竞争激烈，品牌集中化、加码少数产品有利于更好地聚集资源和人力，推动品牌更好地发展。奔富作为富邑的标志性品牌，同时也是一个世界性品牌，拥有着巨大的成长潜力，拥有完整的产品系列，并且价位段划分明确，将其分拆出来独立运作，有利于其潜力的充分释放，使其在与其他品牌的博弈中占据优势。”

　　“难以割舍”的中 国市场

　　对于这个备受赞誉的澳大利亚葡萄酒品牌来说，并不是第1次跨洲生产葡萄酒。其近期一次国际合作是在2019年，奔富的母公司富邑与帝龙香槟(Champagne Thienot)成立了合资公司，推出了奔富香槟。富邑还拥有多个美国葡萄酒品牌，例如Beaulieu Vineyard、Beringer、Stag’s Leap和19 Crimes。

　　当然，富邑的重心一直放在其影响力大的中 国市场。针对中 国人钟情于法国葡萄酒，其倾力打造了法国高端葡萄酒品牌“光之颂亿 (Maison de Grand Esprit)”，于2017年底登陆中 国市场。

　　2020年9月，富邑宣布计划以其标志性的纳帕谷Beaulieu Vineyard品牌发布波尔多葡萄酒，由中 国酿酒团队在波尔多生产，专门面向中 国市场打造奢华葡萄酒品牌。

　　即使在澳洲葡萄酒即将被“叫停”的背景下，富邑仍携新旧世界品牌组合亮相进博会，并首 发限量版牛年生肖酒。

　　在中 国对澳大利亚葡萄酒实施“反倾销”措施之前，中 国市场约占该公司1/3的利润。同时在澳洲葡萄酒对华年出口额的13亿澳元中，富邑集团占比40%。近期的半年业绩显示，其中 国市场销售额下降了22%，盈利下降37.1%。中 国市场在奔富市场战略中的地位不言而喻。

　　Ford在富邑 2021财政年度半年度业绩简报中说，尽管由于新关税而将产品系列重新分配到中 国以外，但不会放弃中 国市场。“富邑将继续在中 国保持‘有意义的存在’，以推广其非澳大利亚原产国的产品组合，保持客户关系，并保持和保护奔富品牌在中 国市场中的地位。”

　　美国版奔富，中 国人会买吗?

　　在承德市酒业协会理事长刘磊斌看来，奔富推出加州系列新品颇有些“曲线救市”的意味。他认为，在当前澳大利亚葡萄酒面临中 国的惩罚性关税的背景之下，奔富葡萄酒推出美国产区新品可在一定程度上规避贸易矛盾，弥补销量损失。但他并不看好富邑转战美国市场的举动，“美国市场较之中 国市场更为成熟，奔富在美国市场的根基远非中 国市场可比，此举无非在中 国市场受挫后的被迫而为之。”

　　代表富邑前20名股东的VanEck投资管理公司副主管Jamie Hannah表示：“我认为欧洲市场不会购买奔富和富邑的其他高端葡萄酒。当然他们可能会买一些便宜的葡萄酒，但我不确定奢 侈品市场是否能消化中 国的影响。”

　　中 国人会买美国版奔富吗？大多数受访者给予了肯定的回答。

　　顾育平的回答是“肯定会”，“就像苹果手机，如果它在印度生产，你会买吗？答案是肯定的。一个品牌，当它达到某种品牌度的话，它的品牌信赖度和知名度，就完全可以作为一个化的代表，我相信奔富、菲斯奈特这些化的大品牌，慢慢地都会走这条路。”

　　“奔富在中 国有很好的市场基础及品牌拉力，一个国际化的品牌在其他优产区布局扩张，正如罗斯柴尔德集团在中 国蓬莱的布局，在不同风土条件下能够保持品牌的认同性。”刘磊斌相信，“美国版奔富和瓏岱一样会受到消费者青睐。”

　　“奔富和瓏岱是两个概念，瓏岱是产品加投资品，奔富的大部分只是产品，澳洲酒的投资体系没有法国酒那么健全。”烟台华纳名庄酒窖负责人杨君告诉记者，加征关税后，奔富零售价上涨了30%，目前还有少量库存。美国奔富上市后如果性价比还不错，会考虑销售。（来源：华夏酒报 编辑：赵鑫 记者 徐菲远 公众号）