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花60亿增持水井坊股份,帝亚吉欧2018年多赚了“一个小目标”!

http://www.9998.tv/baijiuzs/  2019-2-13 9:41:51

  帝亚吉欧买了水井坊20%的股份,让它去年的盈利增加了1.17亿。

  在2018年度营收预计超28亿元、净利达到5.79亿元的情况下,帝亚吉欧在2018年的一次股份增持行动算是押对了宝,作为控股方,其账面盈利轻轻松松增加了“1个小目标”。

  作为以次高端产品为主的名酒企业,水井坊在逐年取得净利润高速增长的同时,对主力产品的依赖度度越来越高,超过了9成6,造就了酒企中的产品结构“纯高端化”现象。

  控股,帝亚吉欧去年增持20%

  基于对高端名酒发展前景以及水井坊品牌的看好,帝亚吉欧在2018年果断增持了20%的水井坊股份。

花60亿增持水井坊股份,帝亚吉欧2018年多赚了“一个小目标”!

  2018 年7月11日披露的《四川水井坊股份有限公司要约收购报告书》显示。Grand Metropolitan International Holdings Limited(以下简称“收购人”)向除四川成都水井坊集团有限公司及 Diageo Highlands Holding B.V.以外的其他所有股东发出收购99,127,820 股的要约,占公司总股本的 20.29%,要约价格为 61.38 元/股,Grand Metropolitan International Holdings Limited(GMIHL)系帝亚吉欧的全资间接子公司。推荐阅读:山水名家马景岭师生走进沂州府酒业

  收购人此前间接持有水井坊1.94亿股股份,占上市公司总股本39.71%。

  截至 2018 年 8 月 17 日,本次要约收购的清算过户手续已经办理完毕,收购人及其关联方多合并持有水井坊 60.00%的股份(293,127,418 股)。

  据计算,此次交易作价约为60亿之多!作为关联方的帝亚吉欧股份达到了60%!

  巨资扩股的成效也分外明显——2018 年年度业绩预增公告显示:水井坊预计 2018 年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增加约 2.4396亿元,同比增长约 73%;营业收入与上年同期相比将增加约 7.7068 亿元,同比增加约 38%。

  据此计算,水井坊2018年营收约为28亿元,净利润达到5.79亿元。

  控股方以60%的股权,可获得账面净利润3.47亿元左右,单纯计算2018年增持的20.29%股权,相比未增持的情况可多获约1.17亿元,轻轻松松一个小目标到手!

  高端占比超9成6

  水井坊成产品结构特殊的企业?

  一度营收增幅高于净利增幅的水井坊,却在2018年倒了个个儿,其净利增幅大幅超越营收增幅。

  2017年年报显示,水井坊报告期内营收同比增长74.13%;净利润同比增长49.24%;到了2018年中报就陡然不同,其营收增幅为58.97%,净利增幅却高达133.59%。2018年全年业绩预告,同样是净利增幅高于营收增幅。

  出现这种变化的背后,是水井坊越发向高端靠拢的事实。

  2017年,水井坊高档产品营收19.24亿元,占总营收的93.95%。当年的一系列动作,也都是围绕水井坊的品牌高端化进行,包括推出“典藏大师版”和“菁翠”两款高端、超高端产品,后者被业界认为是对标飞天茅台。

  “当前水井坊的战略目标是往高端化发展,这也意味着300元以下的白酒产品在水井坊产品中的占比会越来越小。”水井坊总经理范祥福在2017年曾这样表示。

  在推出新高端产品的同时,水井坊也在继续强化原有的井台、臻酿八号两款主力。

  2018年度,水井坊这种高端化趋势越发明显,半年报显示,水井坊高档产品(水井坊)营业收入为12.77亿元,占比95.67%;相比2017年占比提升约2个点,中档产品(天号陈、系列酒)和低档产品(基酒)营收占比进一步下降。

  高端主力产品占比超过9成6,水井坊目前已经成为酒业之中产品结构为特殊的企业。

  在水井坊现有产品序列中,高端(水井坊)拥有菁翠、典藏大师、井台、臻酿八号等,系列品牌也仅有天号陈、水井尚品、小水井红运装等为数不多的几个产品,结构分明。

  与之相较,在贵州茅台2017年度582.18亿营收中,除了主力产品外,系列酒拥有57亿营收,占比接近10%;五粮液系列酒同样也有着较高的占比。

  在业界看来,自身体量相对较小的水井坊过分向高端靠拢,会存在抗风险能力偏弱的问题,在上一轮白酒行业深度调整期,高端白酒受到冲击为明显。此外,水井坊新品对标茅台,仍需在品牌塑造上持续投入,这将是一个长期的过程。

  来源:华夏酒报

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